鹰眼预警：博菲电气应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，博菲电气发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为3.41亿元，同比增长9.45%；归母净利润为1323.77万元，同比下降59.87%；扣非归母净利润为793.64万元，同比下降72.51%；基本每股收益0.17元/股。

公司自2022年8月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为2766万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对博菲电气2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.41亿元，同比增长9.45%；净利润为1313.14万元，同比下降60.67%；经营活动净现金流为3271.54万元，同比增长26.04%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-8.82%，-52.4%，-59.87%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
归母净利润（元）	6930.27万	3299.02万	1323.77万
归母净利润增速	-8.82%	-52.4%	-59.87%

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-8.87%，-53.94%，-72.51%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
扣非归母利润（元）	6268.38万	2886.96万	793.64万
扣非归母利润增速	-8.87%	-53.94%	-72.51%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长9.45%，净利润同比下降60.67%，营业收入与净利润变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	3.54亿	3.12亿	3.41亿
净利润（元）	7166.18万	3338.64万	1313.14万
营业收入增速	-7.34%	-11.86%	9.45%
净利润增速	-12.01%	-53.41%	-60.67%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长30.1%，营业收入同比增长9.45%，应收票据增速高于营业收入增速。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入增速	-7.34%	-11.86%	9.45%
应收票据较期初增速	328.67%	-43.76%	30.1%

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为50.07%、52.21%、53.31%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
应收账款（元）	1.77亿	1.63亿	1.82亿
营业收入（元）	3.54亿	3.12亿	3.41亿
应收账款/营业收入	50.07%	52.21%	53.31%

报告期内，公司毛利率为25.18%，同比下降18.32%；净利率为3.85%，同比下降64.06%；净资产收益率（加权）为1.79%，同比下降59.87%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为36.42%、30.83%、25.18%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	36.42%	30.83%	25.18%
销售毛利率增速	-1.66%	-15.36%	-18.33%

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为20.27%，10.71%，3.85%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
销售净利率	20.27%	10.71%	3.85%
销售净利率增速	-5.04%	-47.14%	-64.06%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为15.4%，4.46%，1.79%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
净资产收益率	15.4%	4.46%	1.79%
净资产收益率增速	-40.52%	-71.04%	-59.87%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.54%，三个报告期内平均值低于7%。

项目	20221231	20231231	20241231
投入资本回报率	10.92%	4.24%	1.54%

报告期内，公司资产负债率为37.88%，同比增长110.68%；流动比率为1.54，速动比率为1.32；总债务为2.17亿元，其中短期债务为1.2亿元，短期债务占总债务比为55.13%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.59，3.46，1.54，短期偿债能力趋弱。

项目	20221231	20231231	20241231
流动比率（倍）	3.59	3.46	1.54

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为290.8万元，较期初变动率为56.16%。

项目	20231231
期初预付账款（元）	186.22万
本期预付账款（元）	290.81万

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.27%、0.38%、0.61%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
预付账款（元）	187.02万	186.22万	290.81万
流动资产（元）	7.01亿	4.86亿	4.76亿
预付账款/流动资产	0.27%	0.38%	0.61%

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长56.16%，营业成本同比增长18.39%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目	20221231	20231231	20241231
预付账款较期初增速	-60.83%	-0.42%	56.16%
营业成本增速	-6.44%	-4.1%	18.39%

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为135.55%。

项目	20231231
期初其他应收款（元）	469.18万
本期其他应收款（元）	1105.17万

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为999.9万元，较期初变动率为33.4%。

项目	20231231
期初应付票据（元）	749.57万
本期应付票据（元）	999.9万

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为595.3万元，较期初变动率为45.73%。

项目	20231231
期初其他应付款（元）	408.53万
本期其他应付款（元）	595.35万

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、1.2亿元、1.7亿元，公司经营活动净现金流分别-0.3亿元、0.3亿元、0.3亿元。

项目	20221231	20231231	20241231
资本性支出（元）	3358.28万	1.16亿	1.71亿
经营活动净现金流（元）	-2665.72万	2595.69万	3271.54万

报告期内，公司应收帐款周转率为1.98，同比增长7.92%；存货周转率为4.14，同比下降0.54%；总资产周转率为0.32，同比下降0.63%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为5.09，4.17，4.14，存货周转能力趋弱。

项目	20221231	20231231	20241231
存货周转率（次）	5.09	4.17	4.14
存货周转率增速	-23.28%	-18.11%	-0.54%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.42，0.32，0.32，总资产周转能力趋弱。

项目	20221231	20231231	20241231
总资产周转率（次）	0.42	0.32	0.32
总资产周转率增速	-34.58%	-23.63%	-0.63%

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为5.5亿元，较期初增长128.93%。

项目	20231231
期初固定资产（元）	2.38亿
本期固定资产（元）	5.46亿

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.22、1.31、0.63，持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	3.54亿	3.12亿	3.41亿
固定资产（元）	8369.1万	2.38亿	5.46亿
营业收入/固定资产原值	4.22	1.31	0.63

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为93.5万元，较期初增长2216.1%。

项目	20231231
期初长期待摊费用（元）	4.04万
本期长期待摊费用（元）	93.53万

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.53%、2.62%、2.82%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
销售费用（元）	539.34万	816.61万	962.62万
营业收入（元）	3.54亿	3.12亿	3.41亿
销售费用/营业收入	1.53%	2.62%	2.82%

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责任编辑：小浪快报