陆家嘴观察 | 指数在涨 可这个板块赔得最多！

（央视财经《交易时间》）截至昨天收盘，上证指数今年以来涨超15%。在两市3624家公司中，3000多家公司不同程度上涨，但也有500多家公司股价下跌，其中不少股票跌破2440点时期水平，*ST秋林更是年内暴跌67%，居跌幅榜首位。500多家公司股价低于年初水平，意味着在年初2440点抄底买这些股票的投资者，不仅没能享受到反弹的利润，反而出现巨大浮亏。

怎么来看这种赚指数不赚钱的现象？

先来看一些投资者的观点：

投资者A：

抓不到顶，而且频繁交易肯定不赚钱。

投资者B：

这个股票价格二八分化很严重,指数型的股票现在来看还好，没有跌出那么多。

投资者C：

像买平安金融这些比较好的白马股，还是会稳定一点。

超500家公司年内股价下跌 ST公司占比近半

上证指数在1月4日，创出了2440点的低点后开始拉升，很多个股翻番大涨，尽管经过近期的调整，目前指数仍有400多点的上涨，但也有很多个股股价被打回原形，甚至大幅下跌，结构分化明显。

经过统计，截至昨天收盘，两市有550家公司今年股价下跌，其中跌幅超过20%的有65家，其中ST公司就有32家，占比近一半。

从跌幅榜来看，*ST秋林大跌67%居首，即将退市的*ST长生跌超6成，排第二，*ST康得、派生科技和*ST游久的跌幅，也都超过45%， 5家里面ST公司占了4家。一边贵州茅台、片仔癀、格力电器这样的大盘蓝筹股始终居于高位，另一边ST板块大幅下跌，*ST雏鹰、*ST 鹏起、*ST瑞德、ST丰华，跌停数都达到了10个。

A股市场环境和价值观已发生巨大变化

为什么在市场整体转暖的情况下，ST板块却在逆势下挫呢？主要是现在的市场环境和价值观都发生了巨大的变化。昨天，MSCI把中国大盘A股的纳入因子从5%提高至10%，并将26只中国A股纳入MSCI中国指数，这些公司，都是绩优蓝筹，外资基本不会选择绩差股，整个市场趋于理性、趋于价值投资。

以前ST公司表现好，就是因为他们的壳资源值钱，存在重组后，“乌鸡变凤凰”的预期，而且这样的事还频频发生，很多投资者赚了钱，还成了一种投资策略。

但是目前的市场环境彻底变了，主要包括两方面，一方面，科创板、注册制马上就要来了，很多公司上市变得简单，不需要再借壳上市，壳资源变得不值钱了，目前市值低于20亿的，就有240多家，这在几年前是不可想象，而另一方面，A股的退市制度不断完善，上周五，深交所一口气暂停了7家公司的股票交易，也显示了监管对于推进垃圾公司退市的决心，在这种情况下，如果ST公司业绩不改善，只会“跌跌”不休。

其实从成熟市场上绩差公司的表现，就能看到A股ST公司的未来，粗略统计，香港市场上，不到一块钱的仙股800多家，几分钱的公司都有100多家。 目前A股公司3600多家，随着科创板、注册制的推出，公司将越来越多，ST公司，只会被边缘化，最后无人问津。

陆家嘴观点：

喜欢炒垃圾股、搏重组的投资者，现在必须改变，否则很可能血本无归。能持续盈利、分红的绩优公司，才是A股的未来。

记者：顾智义 乐融融

编辑：范佳 陈威鹏

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